國家統(tǒng)計局將于9日發(fā)布CPI等6月宏觀經濟數(shù)據(jù)。公布新華社經濟分析師預計6月CPI漲幅將回落至2.4%-2.5%區(qū)間。即降劇升分析人士認為，準預經濟刺激措施不會改變全年物價整體回落的期急趨勢，二、公布三季度CPI同比將繼續(xù)下行，即降劇升全年4%目標可以實現(xiàn)。準預

在CPI持續(xù)回落、期急外匯占款低位徘徊的公布背景下，央行最近連續(xù)兩周實施多次逆回購的即降劇升罕見行為更使市場降準預期急速升溫，不少分析人士表示，準預近期央行再次降準已成大概率事件，期急7月是公布存準下調的敏感窗口。

6月CPI或重回2%時代

6月食品價格總體下行。即降劇升新華社全國農副產品和農資價格行情系統(tǒng)監(jiān)測顯示，準預6月蔬菜價格環(huán)比呈大幅下降趨勢，雞蛋、水果價格環(huán)比漲幅明顯，其他種類食品價格微調，變動幅度不大｡

綜合考慮翹尾和新漲價因素，新華社經濟分析師預計6月CPI同比漲幅將進一步回落至2.4%-2.5%區(qū)間｡據(jù)其測算，6月翹尾因素為1.4%，較上月回落0.3個百分點。同時，6月食品價格中蔬菜價格環(huán)比降幅明顯，下跌14.03%，綜合其它食品種類，食品價格將整體拉低6月CPI約0.1個百分點；6月非食品價格環(huán)比下降0.2個百分點，將拉低CPI約0.1個百分點｡

目前，市場普遍預期6月CPI向下“破三”。“新華08·中國宏觀經濟數(shù)據(jù)預測調查”顯示，在回饋的機構和學者中，對6月CPI預測的最低值為2.1%，最高為2.6%，，預測均值為2.3%。

業(yè)內人士普遍認為，食品價格的下降，以及外部輸入型通脹壓力的減緩，將使未來CPI同比漲幅整體趨降。一季度CPI同比增幅較去年四季度已下降0.8個百分點，二、三季度CPI同比將繼續(xù)下行，如不出現(xiàn)新的漲價因素，機構預計三季度CPI同比將維持在3%以下的較低水平｡

中國國際經濟交流中心常務副理事長鄭新立在接受新華08網專訪時也表示，未來CPI還將進一步下降，原因有兩點，一是隨著夏季的到來，一些農副產品進入供給旺季，價格會有所下降；二是去年翹尾因素的影響在減少。

有分析認為，相關經濟刺激措施不會改變全年物價整體回落的趨勢。多數(shù)專家認為，二、三季度CPI同比漲幅仍將繼續(xù)下行，第四季度將有所回升，全年4%目標可以實現(xiàn)。

降準預期急速升溫

5月以來，一系列穩(wěn)增長政策陸續(xù)出臺。雖然大多數(shù)分析人士對下半年經濟出現(xiàn)反彈抱有信心，月初發(fā)布的6月PMI數(shù)據(jù)卻難言樂觀。數(shù)據(jù)顯示，6月中國制造業(yè)PMI持續(xù)回落至7個月低點的50.2%，離50%的榮枯分界點僅一步之遙，表明當前經濟發(fā)展仍有下行壓力。

近期央行連續(xù)兩周實施多次逆回購的罕見行為也讓市場對其下一步操作充滿聯(lián)想。市場普遍認為，繼上周實施逆回購操作后，本周央行再度延續(xù)逆回購操作且實施規(guī)模明顯放量，表明近期央行緩解銀行體系資金緊張壓力的意圖十分明顯。

7月5日銀行將上繳存款準備金，此外7月還存在四大行分紅、財稅繳款等壓力。在CPI持續(xù)回落、外匯占款低位徘徊的背景下，為進一步刺激投資和信貸投放、穩(wěn)定經濟增長，央行近期再次降準已成大概率事件。同時，由于上半年央行操作均采取“先逆回購再降準”這一政策組合方式，不少分析人士表示，7月將是存準下調的敏感窗口。招商銀行金融市場部分析師劉俊郁表示，在存準繳款后若資金面還緊張，央行或將加大寬松的力度，比如進行調降存款，降準可釋放4000億元的流動性。中信證券分析師傅雄廣認為，央行逆回購規(guī)模加大向市場釋放了一個信號，即7月存準有望再度下調，時間窗口或在本月經濟數(shù)據(jù)公布前后。有觀點指出，7月10日左右將是降準的敏感窗口。方正證券表示，7月存在較大的降準空間，尤其是7月中上旬。

中金公司一份報告指出，央行自去年11月以來已經降準3次，降低基準利率1次，貨幣政策放松節(jié)奏正逐步加快，但是實際利率仍在較高的水平，商業(yè)銀行去杠桿壓力增大，廣義貨幣條件仍然偏緊，下一步繼續(xù)擰松貨幣水龍頭的可能性仍然存在。

中國銀行業(yè)協(xié)會3日發(fā)布的報告預計，2012年貨幣政策將維持穩(wěn)健的總體基調不變，預計存款準備金率年內還會下調1-3次。