全球最大藥品制造商輝瑞5日對外宣稱，中國與惠氏達成并購協議：輝瑞以總價值大約680億美元收購惠氏。藥店藥業據美國權威醫藥咨詢公司IMS預測，－輝合并后的瑞模公司有望成為美國生物藥品銷售額最大的公司，擁有約12%的式拉市場份額，在歐洲占10%，開世在亞洲占7%，界醫在拉丁美洲也將占有6%的并購市場份額。在拉美、序幕中東以及中國等高增長的中國新興市場，新公司將擁有更廣泛的藥店藥業市場覆蓋面。

　　與國際投資家、－輝分析師的瑞模熱烈態度不同的是，中國分析師對此保持冷靜。式拉中信建投研究發展部醫藥分析師羅樨表示，開世此次并購對中國市場影響不大。

　　680億美元成就美近三年來最大收購案

　　早在幾個月之前，輝瑞就頻頻放出口風，將加大其風險投資力度，與業內其他大型制藥公司積極尋求投資機會，同時擴大尋找戰略合作伙伴的視野，摸索創新合作的新模式。

　　1月23日，《華爾街日報》率先曝料稱，輝瑞制藥公司正在與競爭對手惠氏進行交易價值可能超過驚人的600億美元的并購交易談判，這個交易有可能改變全球制藥行業的格局。隨之，未來的“輝氏”成為市場熱議話題。受到雙方關于有可能達成并購交易協議的傳聞推動，當日紐約股市三大股指均小幅上漲，而盤前惠氏制藥公司股價上漲了13%，輝瑞制藥下跌了近2.7%。

　　美國東部時間1月26日，兩家公司正式宣布達成并購協議，輝瑞將按惠氏當前50.19美元的股價對后者以現金加換股方式進行收購，總價值大約680億美元。這成為美國近三年來最大的一筆收購案，也成為輝瑞近十年以來第二大交易。

　　據業內人士估計，兩家企業重組后，年總銷售額會有望超過700億美元，比輝瑞公司現階段業績增長45%。

　　輝瑞病急投醫惠氏

　　大規模并購是輝瑞一貫最中意的選擇。盡管這次收購將使輝瑞鞏固自己全球最大藥品制造商的地位，但業內人士認為，此次收購是為了增加輝瑞自己的產品組合，選擇互補性的產品進行合并。

　　受金融危機沖擊，目前全球醫藥行業普遍都受到新品研發不力、固定成本居高不下等不利因素影響，再加上有一大批最能盈利的藥物專利即將到期、來自仿制藥物的競爭壓力加大等挑戰，有業內人士分析，輝瑞在此時出手收購惠氏，是意欲用聯姻來應對即將出現的營收大幅下滑的一種舉措。

　　“就專利到期的問題說來，輝瑞的危機可以說是整個行業中最深重的。”標準普爾公司分析師薩福特拉斯表示，“我們認為，對于輝瑞而言，以這樣的一個交易來穩固公司的營收恐怕是最合適的選擇了。”

　　據了解，到2011年，由輝瑞生產的世界最暢銷的藥物立普妥將失去專利保護，屆時，輝瑞必須面對營收預計將大幅下滑的問題。目前，立普妥為輝瑞帶來了年收益近130億美元的營收，占其整體營收額度的1/4左右。再加上其他暢銷藥的專利將先后到期，如絡活喜、萬艾可等，到2015年的時候，輝瑞營收的來源將縮水超過70%。更為要命的是，在輝瑞目前的研究計劃中，還無法創造足夠的新藥，以取代立普妥的營收。

　　與此同時，惠氏在生物制劑和抗生素市場上占有重要的地位，在疫苗、補品和生物制劑等領域處于領先地位。而這些恰恰是輝瑞所缺乏的，因此收購惠氏將幫助輝瑞從一家暢銷藥生產商轉型為綜合性制藥商。其產品將涉及疫苗、生技藥品、傳統丸劑、非處方藥和獸藥等多個領域。業內人士指出，輝瑞與惠氏的合并將產生世界第一的生物制藥公司。

　　或將改變全球制藥格局

　　如果說輝瑞的前任CEO亨利.麥金納爾是用其創造的“輝瑞模式”“并購”以做大，令輝瑞成功坐上了制藥界的頭把交椅，那么2008年接過接力棒的新任CEO杰夫。金德勒的此次“并購”行為，不僅將產生出世界第一的生物制藥公司，還有可能改變全球制藥行業的格局。

　　《紐約時報》發表文章稱，在輝瑞和惠氏合并之后，藥品行業可能將掀起一波并購浪潮。兩家公司的合并將令其他競爭者承受莫大壓力，迫使其開始尋求合并。

　　瑞銀集團預計，2009年的并購活動將繼續減少，但醫療保健行業的并購將相當活躍。

　　業內普遍認為，另一家正在尋找并購目標的制藥公司是美國第二大制藥公司默沙東。德意志銀行在前不久的一份研究報告中印證了業內的猜想，報告稱默沙東有可能收購位于加州的一家以生產抗艾滋病、高血壓以及乙肝等疾病藥物的生物科技公司賀普喜。隨著默沙東的哮喘治療藥物順爾寧將在2012年失去專利保護，默沙東不得不彌補即將由此損失的40多億美元銷售額。

　　其他一直被市場預期將會進行并購交易的還有傳統藥品巨頭百時美施貴寶和先靈葆雅以及生物科技公司安進和美國生物基因公司等。

　　除此之外，強生和默克公司也可能將進行并購交易。這些公司的首席執行官們均曾表示，他們正在尋求并購計劃，其現金和短期投資總額高達290億美元。

　　對中國影響不大但醫藥并購苗頭已顯

　　與國際投資家、分析師的熱烈態度不同的是，中國分析師對此保持冷靜。在中信建投研究發展部醫藥分析師羅樨看來，雙方的并購協議對中國市場影響不大。在接受記者采訪時羅樨表示：“因為近年來國際上這種并購一直沒有停止過。特別是在化學制藥公司收購生物制藥公司這一點上。所以這一并購也并不算新鮮。”她認為，隨著生物制藥的發展，其前景更景氣、發展更快，因此將會出現越來越多類似并購案發生。“對中國市場暫時還沒有什么直接的影響。但國內市場也已出現這種苗頭。一些大的制藥公司以及一些生物制藥上市公司目前也都在積極尋找類似合作機會。”

　　而從輝瑞和惠氏目前已發表的聲明看，雙方也均沒有提到這一并購對中國地區業務的影響。輝瑞方面有關負責人5日表示，雙方合并交易將在2009年下半年完成，目前評論包括中國市場在內的各地分支機構整合為時尚早。而惠氏中國區公共關系總監席慶也坦言，目前惠氏在中國區業務并未受到并購的影響。“在中國現在惠氏仍然是獨立運作的公司，一切保持原狀，照常運作”。