【供需分析】棕櫚油：印尼出口稅的觀點根紅調降令我國進口成本繼續降低，從近期的南華買船情況來看，近月的期貨買船明顯上升，預期6月的油脂仰棕櫚油進口將會明顯上升，而消費方面進入夏季，線還國內的沒準棕櫚油的消費增量可能在渠道庫存方面，當前隨著渠道庫存的備改變信不斷補充，預計后續消費潛力將會逐步有限，觀點根紅國內棕櫚油的南華去庫趨勢有望停止。豆油：當前豆油面臨了與豆粕一樣的期貨問題，即使原材料庫存明顯增加，油脂仰但加工環節的線還錯配令豆油的供給和累庫與預期相比相對有限，但考慮到作為豆粕壓榨的沒準副產品，豆油供給依舊是備改變信轉向寬松的明牌局面，在三大油脂中，觀點根紅考慮豆油會是最弱勢品種。菜油：后續由于菜籽買船數量的明顯減少，預期后續的壓榨也會存在進一步下降的空間，菜油供給的補充主要需要依賴進口完成。但當前國際菜油價格由于歐盟菜油消費預期的增加而可能上抬，進口成本的上升或將成為國內菜油價格下方支撐的依據。但當前由于國內的菜油消費總體表現并不是非常亮眼，后續可能需要期待刺激消費的政策的出臺來側面影響菜油的價格，從現下的庫存和消費角度考慮，菜油的價格上方空間想象力有待觀察。【后市展望】三大油脂在供需格局與宏觀政策預期相背離的情況下表現撲朔迷離，建議暫時觀望。

溫馨提示：投資有風險，選擇需謹慎。