11月11日晚間，才府沖刺證監會第十八屆發行審核委員會2021年第121次發審委會議審議結果顯示，玻璃不及浙江才府玻璃股份有限公司(以下簡稱“才府玻璃”)首發未獲通過。再折戟遭追至此，盈利預期才府玻璃一波三折的才府沖刺上市之旅暫告段落。

　　事實上，玻璃不及早在2014年12月，再折戟遭追才府玻璃就在新三板掛牌，盈利預期并于三年后終止掛牌；2017年，才府沖刺才府玻璃首次遞交A股上市申報材料，玻璃不及當時的再折戟遭追保薦機構和擬上市地點分別是國信證券和上交所主板；但在排隊近兩年后，才府玻璃在2019年臨上會前夕主動撤回了材料；2020年12月，盈利預期才府玻璃再次沖刺IPO，才府沖刺更換保薦機構與上市地點為財通證券和深交所主板；但在今年9月16日召開的玻璃不及發審會上，公司被暫緩表決。再折戟遭追

　　才府玻璃的主營業務為日用玻璃包裝容器的研發、生產與銷售，主要產品包括玻璃瓶罐和玻璃器皿兩大類。公司下游客戶包括多家國內知名啤酒、黃酒、食品調味品生產廠商，如華潤雪花、百威啤酒、千島湖啤酒等。

　　從經營情況來看，2018年至2020年，才府玻璃營業收入分別為4.54億元、5.38億元和5.97億元；歸母凈利潤分別為8604.14萬元、7373.65萬元和6944.71萬元，由此可見，2019年與2020年營收同比均有所下滑。

　　值得一提的是，才府玻璃在前次申報IPO時編制了2019年度盈利預測報告，而本次申報2019年經審計凈利潤不及前述盈利預測的70%。發審委要求才府玻璃結合前次申報時相關盈利預測信息，說明2019年完成的營業收入及凈利潤不及預測的主要原因及合理性；同時，要求其說明盈利預測中的產銷率、收入預測基礎是否合理？盈利預測采用的關鍵參數依據是否充分？已披露信息是否真實準確完整等？

　　此外，近年來，才府玻璃主營業務毛利率也呈現下滑態勢。2018年至2020年公司主營業務毛利率分別為31.00%、29.17%和26.71%。對此，公司在招股書中表示，“主要客戶往往有多家玻璃包裝容器供應商選擇比較；2019年玻璃包裝容器的產量明顯上升，市場供需狀況出現變化。”

　　除了增收不增利、毛利率下滑等問題外，才府玻璃的存貨賬目價值占比也值得關注。

　　據才府玻璃披露的數據顯示，2018年至2020年各期末，公司的存貨賬面價值分別為6090.88萬元、16070.73萬元和14131.55萬元，占流動資產的比例分別為24.08%、45.46%和39.71%，占總資產的比重分別為9.93%、21.40%和17.98%。

　　對此，公司的解釋是，與2018年相比，2019年和2020年公司存貨規模增長較快，主要系在此期間公司的才府5號窯爐、德惠1號窯爐、2號窯爐相繼投入使用，產能大幅提升，產量隨之增加。如果公司產品未來銷路不暢，將會對經營業績產生不利影響。

　　然而，面對連年增加的存貨賬目價值，并未影響才府玻璃對產能擴張的渴望和對未來發展的信心。據悉，才府玻璃本次闖關IPO的募投項目為“年產30萬噸玻璃包裝容器項目”和“年產6萬噸玻璃包裝容器項目”，預計項目總投資金額5億元。