去年‘雙11’我買了兩臺格力大1匹空調(diào)掛機，原材當時的格大格依購入價是一臺2299元，近期家里另外一臺空調(diào)也想換，降家舊堅我就一直等著這款空調(diào)價格的原材下調(diào)，但前段時間‘618’我看了還是格大格依一臺2659元，所以還是降家舊堅沒入手。”廣州市民李先生告訴記者，原材本來以為近期大宗商品價格下調(diào)疊加大促家電價格會回調(diào)一些，格大格依但今天上平臺上了解發(fā)現(xiàn)又漲價了，降家舊堅在“清涼節(jié)”促銷的原材情況下同一款產(chǎn)品售價還需要2799元一臺。
進入夏季，格大格依家用電器板塊熱度隨著上升。降家舊堅記者觀察到，原材家用電器板塊在“618”等購物節(jié)和各地促消費政策等推動下，格大格依行情逐步回穩(wěn)，降家舊堅自6月起截至發(fā)稿，該板塊上漲近10%。數(shù)據(jù)顯示，截至7月8日收盤，家用電器板塊市值合計超1.6萬億元。
值得注意的是，近期，自去年以來一直困擾眾多家電企業(yè)等上游大宗材料價格正在回落。但現(xiàn)在正值旺季，終端價格并無反應。奧維云數(shù)據(jù)顯示，2022年6月20日～6月26日，包括冰洗空彩、廚房大電、環(huán)境健康電器均價仍呈現(xiàn)同比上漲的趨勢。
銅價創(chuàng)一年新低 有色金屬下半年或現(xiàn)拉鋸行情
近期全球大宗商品價格大幅回落備受關注。數(shù)據(jù)顯示，7月6日，倫敦LME銅價一度下探至7300美元/噸以下，創(chuàng)一年來新低。與年內(nèi)高點相比，下跌幅度達到32.77%。二季度鋁均價環(huán)比下降7.1%，冷軋板環(huán)比下降2.18%。
中信建投期貨工業(yè)品首席分析師江露表示，5～6月，有色金屬等大宗工業(yè)品板塊顯著承壓，表現(xiàn)偏弱，這與市場對全球經(jīng)濟下滑的擔憂情緒不斷升溫和主要經(jīng)濟體制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)全面回落有關。從市場表現(xiàn)看，美元指數(shù)相對堅挺，美債利率快速下滑，風險資產(chǎn)遭遇拋售，正是市場對大周期級別經(jīng)濟衰退進行交易的體現(xiàn)。
隨后，銅市場情緒有所回暖。光大期貨分析稱，基本面方面，銅價快速下行給市場采購造成一定壓力，基本面對銅價支撐力度偏弱，但從庫存表現(xiàn)來看繼續(xù)去化，基本面并未顯著惡化。同時，三季度環(huán)比二季度需求改善已成共識，價格深跌后也存在技術性調(diào)整需求，從近期銅價表現(xiàn)來看，已不宜過度追空。
業(yè)內(nèi)人士表示，能源、黑色、有色等大宗商品大幅下跌，有利于降低企業(yè)的成本，其中有色金屬在年中大跌后，開始接近長線技術支撐，未來或呈現(xiàn)高位寬幅振蕩走勢。有色金屬板塊基本面較一致的特點是低庫存，這也為市場提供足夠的波動彈性，預計有色金屬下半年或有明顯的拉鋸行情。
家電行業(yè)上半年銷售承壓 各地促消費效果顯現(xiàn)
值得關注的是，今年以來，家用電器板塊整體呈現(xiàn)出下跌趨勢，截至7月8日，年內(nèi)跌幅累計已超9%，家電行業(yè)上半年銷售承壓。
以“白電三巨頭”為例，截至7月8日，格力電器總市值1880.9億元，股價距年內(nèi)高點已跌近15%;美的集團總市值4099.2億元，股價距年內(nèi)高點已跌超20%;海爾智家總市值為2473.2億元，股價距年內(nèi)高點已跌超15%。
產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)顯示，今年1-5月空調(diào)行業(yè)累計實現(xiàn)產(chǎn)量7029萬臺，同比下滑1.3%;實現(xiàn)銷量7071萬臺，同比微增1.2%，內(nèi)銷量同比上升1.7%。6月，空調(diào)行業(yè)內(nèi)銷、外銷、總排產(chǎn)量同比增速分別為-17%、-22%、-12%。冰箱1-5月內(nèi)銷量同比下降6.8%，5月同比下降9.9%;洗衣機1-5月內(nèi)銷量同比下滑10.1%，5月同比下滑10.1%。
但據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，隨著大宗商品的價格回調(diào)、“五一”“618”以及各地促消費政策的推出，自5月份以來我國家電行業(yè)逐步走出前期的低迷態(tài)勢，特別是在“五一”假期與“618”購物節(jié)等消費節(jié)的推出，使得家電市場第二季度市場數(shù)據(jù)相較第一季度有所好轉(zhuǎn)。數(shù)據(jù)顯示，“618”促銷期間，家電品類總銷售額達879億元，位居全行業(yè)首位。
大宗商品價格回調(diào) 利好家電企業(yè)成本控制
對于大宗商品價格的回調(diào)，市場普遍認為對于家電企業(yè)生產(chǎn)成本的控制是一大利好，將對提升其盈利能力帶來正面影響。
銀河證券研報表示，近期空調(diào)零售端表現(xiàn)較為弱勢，后續(xù)零售端表現(xiàn)將傳導至企業(yè)端，6月份空調(diào)內(nèi)銷出貨端可能會出現(xiàn)明顯下滑。外銷由于海外需求的減弱、去年同期高基數(shù)影響面臨一定的下滑壓力。白電龍頭由于調(diào)整較多，估值處于近五年較低位置，安全邊際較高。
國金證券認為，分季度來看，2021年二季度和三季度為原材料價格增速的峰值，因此2021年四季度企業(yè)面臨的成本壓力最大。今年四季度行業(yè)毛利率修復幅度將高于今年三季度。分品類看，白電原材料價格回落后利潤彈性將更大。國金證券家電首席分析師謝麗媛表示，全年來看，白電龍頭毛利率均有望修復。
光大證券表示，若2022年原材料價格走勢分化，且空調(diào)產(chǎn)品價格上漲5%，以美的集團、格力電器、海信家電、海爾智家這四家公司的2021年度財報為基礎，結(jié)合2022年以來原材料價格的走勢，當塑料價格下調(diào)20%，鋁、銅價格上漲10%，鋼價保持不變，空調(diào)成本將上升2%，毛利率則有望提升2.4個百分點，家電企業(yè)的盈利能力有望迎來修復。
值得關注的是，隨著消費升級，品質(zhì)消費成為主流，尤其在新房家電的選擇上，既符合家裝又能帶來高端品質(zhì)生活的家電正成為選購熱點。據(jù)奧維云網(wǎng)發(fā)布的《2022新家電消費趨勢白皮書》顯示，能為用戶提供煥新生活場景與生活價值的品質(zhì)家電，更受消費者青睞。
（文章來源：廣州日報，圖片來源于網(wǎng)絡）
