李蕾/制圖
華夏時(shí)報(bào)（www.chinatimes.net.cn）記者 張智 北京報(bào)道
這個(gè)8月，消費(fèi)CPI向下，端貨PPI向上，形成了一個(gè)剪刀差。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，受到疫情拖累服務(wù)消費(fèi)以及豬肉價(jià)格的拖累，8月CPI同比上漲0.8%，時(shí)隔三個(gè)月再次跌至1%以下；與此同時(shí)，隨著煤炭、化工和鋼材等產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)上漲，PPI則達(dá)到9.5%，創(chuàng)下2008年9月以來(lái)新高。
“一漲一跌之下，PPI與CPI的差值達(dá)到8.7個(gè)百分點(diǎn)， PPI生產(chǎn)資料與生活資料的差值也達(dá)到了12.4個(gè)百分點(diǎn)。這表明一直飆漲的原材料價(jià)格，并沒(méi)有傳導(dǎo)至終端消費(fèi)品價(jià)格。”紅塔證券研究所所長(zhǎng)、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李奇霖表示。
不過(guò)，對(duì)中下游企業(yè)來(lái)說(shuō)，終端價(jià)格跑不贏原材料上漲的步伐，會(huì)加大企業(yè)的壓力和挑戰(zhàn)。
中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)研究院綜合形勢(shì)室主任郭麗巖表示，短期內(nèi)，PPI仍有可能繼續(xù)高位震蕩，建議繼續(xù)加大保供穩(wěn)價(jià)力度，強(qiáng)化供需雙向調(diào)節(jié)，研究和適時(shí)出臺(tái)部分惠企政策到期后的接續(xù)政策，增加對(duì)下游行業(yè)、中小微企業(yè)的支持，穩(wěn)住市場(chǎng)主體，保持物價(jià)總體穩(wěn)定。
剪刀差擴(kuò)大
在菜市場(chǎng)，曾經(jīng)“飛天”的豬肉，在今年終于重接地氣。
農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至8月31日，全國(guó)農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)豬肉平均價(jià)格為20.77元/公斤，同比大幅下降57.1%，比月初下降8.9%；而到9月5日，豬肉批發(fā)價(jià)格每公斤19.27元，較前一周下降2.8%，每斤再次降到10元以下。
這正是抑制CPI上漲的主要原因之一。
數(shù)據(jù)顯示，CPI同比上漲0.8%，漲幅比上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，食品價(jià)格下降4.1%，降幅比上月擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn)；豬肉價(jià)格則下降44.9%，降幅比上月擴(kuò)大1.4個(gè)百分點(diǎn)。
“生豬供給較強(qiáng)，需求偏弱，8月豬肉價(jià)格繼續(xù)回落，目前，豬肉的供給依舊偏高，6月生豬存欄量4.4億頭，能繁母豬約4564萬(wàn)頭，均是2014年以來(lái)的新高。高供給、需求緩慢回升疊加政策收儲(chǔ)等配合下，后續(xù)豬肉價(jià)格仍大概率緩慢下行。”李奇霖表示。
非食品中，工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格上漲2.5%，漲幅回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，其中汽油和柴油價(jià)格分別上漲22.7%和25.2%，漲幅均有回落；服務(wù)價(jià)格上漲1.5%，漲幅回落0.1個(gè)百分點(diǎn)，其中飛機(jī)票和賓館住宿價(jià)格分別上漲31.6%和2.8%，漲幅均有回落。
“據(jù)測(cè)算，在8月份0.8%的同比漲幅中，去年價(jià)格變動(dòng)的翹尾影響約為0.2個(gè)百分點(diǎn)，比上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)；新漲價(jià)影響約為0.6個(gè)百分點(diǎn)，比上月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)。”國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師董莉娟表示。
扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI同比上漲1.2%，漲幅比上月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。
和CPI的溫和上漲不同，今年以來(lái)，PPI漲幅持續(xù)走高，并在8月創(chuàng)下9.5%的近年新高。
8月，煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格漲幅分別擴(kuò)大11.4、2.7和1.1個(gè)百分點(diǎn)，是同比漲幅擴(kuò)大的主要原因。
值得注意的是，8月，大宗商品價(jià)格在普遍上行的基礎(chǔ)上，出現(xiàn)了從鋼鐵、銅、油等主要品種向鋁、鋰、硅鐵等其他品種蔓延的趨勢(shì)。
“與去年初相比，原材料成本上漲近30%。”安徽大漢機(jī)器人集團(tuán)市場(chǎng)總監(jiān)孫揚(yáng)表示。
提振市場(chǎng)主體信心
持續(xù)高漲的大宗商品價(jià)格，給中下游企業(yè)的生產(chǎn)成本帶來(lái)了壓力，也擠壓了企業(yè)的利潤(rùn)空間。尤其是議價(jià)能力不強(qiáng)的中小企業(yè)，對(duì)于原材料上漲成本壓力感受更深。
但糟糕的是，受全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、主要原材料生產(chǎn)國(guó)大宗商品供給偏緊、部分主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體財(cái)政刺激和貨幣流動(dòng)性比較充裕等影響，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人付凌暉判斷，大宗商品價(jià)格高位運(yùn)行仍會(huì)持續(xù)。
這也引起了相關(guān)部門(mén)的重視。為穩(wěn)定大宗商品價(jià)格走勢(shì)，從中央到地方，一系列政策密集出臺(tái)，比如，提高部分鋼鐵產(chǎn)品出口關(guān)稅、嚴(yán)厲查處哄抬價(jià)格等違法行為、投放銅鋁鋅等國(guó)家儲(chǔ)備等措施，保供穩(wěn)價(jià)，為提振市場(chǎng)主體信心、穩(wěn)住市場(chǎng)預(yù)期提供了有力支撐。
9月1日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上，就解決中小微企業(yè)融資難、融資貴問(wèn)題，提出了多項(xiàng)幫扶舉措，如今年再新增3000億元支小再貸款額度，支持地方法人銀行向小微企業(yè)和個(gè)體工商戶發(fā)放貸款；推動(dòng)銀行更多發(fā)放普惠小微信用貸款等。在用好已出臺(tái)惠企政策基礎(chǔ)上，進(jìn)一步采取措施穩(wěn)住市場(chǎng)主體、穩(wěn)住就業(yè)，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。
“下階段，原材料價(jià)格上漲、價(jià)格傳導(dǎo)不暢仍將對(duì)企業(yè)形成沖擊，要做好宏觀政策的跨周期調(diào)節(jié)，繼續(xù)實(shí)施大宗商品保供穩(wěn)價(jià)措施，進(jìn)一步實(shí)施中小企業(yè)紓困政策，幫助企業(yè)應(yīng)對(duì)原材料漲價(jià)影響。”中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬表示。
光大研報(bào)顯示，各種政策之下，后續(xù)供需矛盾將進(jìn)一步減弱，后續(xù)PPI走勢(shì)向下的概率要遠(yuǎn)大于繼續(xù)向上的概率。
貨幣政策保持穩(wěn)健
值得注意的是，CPI下降至1%以下，這讓很多人開(kāi)始關(guān)注貨幣政策。
在財(cái)信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍超明看來(lái)，不排除有年內(nèi)降準(zhǔn)的可能性。
在他看來(lái)，由于疫情汛情沖擊，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，加上庫(kù)存周期進(jìn)入下半場(chǎng)，兩者疊加共振，年內(nèi)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)壓力加大，貨幣政策需要從穩(wěn)健中性轉(zhuǎn)向穩(wěn)健偏寬松，加大流動(dòng)性對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度；同時(shí)，年內(nèi)中期借貸便利MLF到期規(guī)模較大，需要對(duì)沖措施。
不過(guò)，在市場(chǎng)人士看來(lái)，貨幣政策進(jìn)一步寬松受到制約，同時(shí)我國(guó)利率絕對(duì)水平在發(fā)展中國(guó)家和新興經(jīng)濟(jì)體中已相對(duì)較低，降息概率不大。
中信證券研報(bào)顯示，在市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面悲觀預(yù)期做出修正、貨幣政策進(jìn)一步寬松存在制約的環(huán)境下，10年國(guó)債到期收益率很難突破前低2.8%左右的位置，2.8%已經(jīng)成為10年國(guó)債收益率堅(jiān)實(shí)的底部。
同時(shí)，央行9日開(kāi)展100億7天逆回購(gòu)操作，但同時(shí)也有100億逆回購(gòu)到期，公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)零投放零回籠。央行近期連續(xù)表示，觀察貨幣政策取向，只需看政策利率是否發(fā)生變化。當(dāng)前，調(diào)整政策利率進(jìn)而改變貨幣政策取向的概率不大，降息并沒(méi)有明顯的決策支持，這導(dǎo)致降準(zhǔn)預(yù)期逐漸降溫。
從政治局會(huì)議以及央行對(duì)于貨幣政策的定調(diào)來(lái)看，穩(wěn)健中性仍是貨幣政策的總體基調(diào)。
“對(duì)于降成本方面，建議更多依托改革和數(shù)量型以及結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具。”李奇霖表示。
責(zé)任編輯：徐蕓茜 主編：公培佳
