8月8日，隱含A股縮量回調，波動上證指數收跌0.25%、率走創業板指數收跌0.53%、隱含科創板收跌0.35%，波動兩市成交0.79萬億元。率走同期期權標的隱含均收跌，上證50指數跌0.12%，波動深證100指數、率走滬深300指數跌約0.2%，隱含科創50指數跌約0.4%，波動中證1000指數跌0.50%。率走當日期權市場交投活躍度提升，隱含滬深兩市及中金所期權總成交497.23萬張，波動較前一交易日的率走458.94萬張增加8.34%；總持倉872.18萬張，較前一交易日的813.24萬張增加7.25%。

　　科創50ETF期權成交量下滑，而持倉量增加。科創50ETF期權成交32.11萬張，較前一交易日回落超10%，持倉量則回升超6%。從成交最為活躍的華夏科創50ETF期權來看，當月合約總計增持1.52萬張，且認購、認沽在虛值部位均有增持，認沽在虛值部位增持更多。

　　50ETF期權成交量增加19.06%、持倉量增加7.55%。當日成交261.98萬張，較前一交易日的243.60萬張增加28.41萬張；持倉261.98萬張，較前一交易日的243.59萬張增加18.38萬張。從各執行價的持倉變動情況來看，當月合約合計增持11.49萬張，其中認購增持8.08萬張、認沽增持3.41萬張。認購、認沽在淺虛值部位均有增持，但認購在虛值部位增持更多且范圍更廣，預計市場短期上行壓力增大。

　　滬深300期權持倉量、成交量繼續回升。上證300ETF期權成交量增加16.62%，中金所300期權成交量增加11.75%。深證300ETF期權持倉量增加10.49%，中金所滬深300股指期權持倉量增加4.28%。從交投最為活躍的上證300ETF期權持倉變動情況來看，當月合約總計增持6.56萬張。認購增持4.26萬張，4.0至4.5平值到4.4虛值大筆增持，合計4.10萬張，占認購總增持量的96.24%；認沽增持2.29萬張，集中在4.0平值部位，達到2.08萬張，占認沽總增持量的90.83%。與50ETF持倉變動類似，認購、認沽虛值部位均有增持，但認購在虛值部位增持更多，預計市場短期寬幅振蕩為主。

　　中證1000股指期權持倉量為11.62萬張，較前一交易日增加3.02%。當月合約總計增持1373張，其中認購增持1117張、認沽增持256張。上證500ETF期權、深證500ETF期權、創業板ETF期權持倉量不同程度回升，同時認購、認沽在虛值部位均增持，認購增持主要在中度虛值部位，預計后市寬幅振蕩為主。

　　市場縮量回調，波動率小幅走弱。目前，上證50ETF當月平值期權隱含波動率為14.59%，較前一交易日的17.09%有所回落。上證300ETF期權隱含波動率為14.83%，較前一交易日的15.70%小幅走低。歷史波動率同步下行，50ETF30日歷史波動率為15.22%，滬深300指數30日歷史波動率為14.24%。隱含波動率、歷史波動率價差明顯收縮。50ETF期權認購、認沽波動率價差走強，合成標的維持平水狀態。

　　整體上，指數寬幅波動，隱含波動率回落，認購、認沽在淺虛值部位集中增持，且認購增持幅度更大，前期多頭情緒有所降溫，投資者牛市價差多頭組合可繼續持有。（作者單位：中信建投期貨）

溫馨提示：投資有風險，選擇需謹慎。