【導語】7月以來，花生花生油、油花月價延續花生粕價格快速上漲，生粕上漲8月高點較年內低點分別上漲16.8%、格或24.4%。趨勢油廠開工率較低，花生以及豆油、油花月價延續豆粕價格走高，生粕上漲是格或帶動花生油、花生粕價格上行的趨勢主要原因。由于供應偏緊、花生需求向好，油花月價延續以及季節性指數顯示上漲概率較大，生粕上漲預計9月花生油、格或花生粕價格將維持偏強趨勢。趨勢
7-8月花生油、花生粕價格快速走高
受高溫等因素影響，7-8月多為花生油、花生粕的傳統淡季，但今年7月以來花生油、花生粕價格卻出現逆勢上揚。卓創資訊數據顯示， 2023年8月山東花生油均價為16862元/噸，同比上漲3.14%；花生粕均價4817元/噸，同比去年上漲12.34%。油廠開工率較低，以及豆油、豆粕價格走高，是帶動花生油、花生粕價格上行的主要原因。
花生壓榨企業開工率持續低位
市場供應偏緊，刺激7-8月花生油、花生粕價格持續攀升。而在油廠持續虧損狀態下，原料花生價格高位，收購積極性偏低，開工率下降。從圖2中可以看出，今年以來，花生油廠理論壓榨利潤長期處于虧損狀態，而開機率持續低位運行，3月以后均低于去年同期。卓創資訊數據顯示，1-8月花生油廠壓榨利潤均值為-883.15元/噸，較去年同期下滑271.05%油廠周度平均開工率為23.40%，較去年同期低22.94個百分點，而7-8月平均開工率僅為13.07%,較去年同期下滑16.82個百分點。三季度為油粕的傳統淡季，加上虧損壓力，油廠開機有限，導致市場貨源不足，花生粕供應尤其緊張，為價格上漲奠定基礎。
相關品價格持續走高。豆油作為國內消費占比最高的油脂，對花生油等小品種油脂價格具有一定指引作用，而豆粕作為最重要的蛋白飼料原料，是花生粕等粕類市場的風向標。一般而言，當豆油、豆粕價格上漲時，花生油、花生粕會跟隨上漲。通過對近11年價格進行分析得出，花生油和豆油價格的相關系數為0.68，而花生粕、豆粕價格的相關系數高達0.91，說明豆油、豆粕和花生油、花生粕價格的達到中度和高度正相關。
7-8月豆油、豆粕價格持續走高，帶動花生油、花生粕價格上行。在6月底的美國農業部種植面積和庫存數據的利多影響下，豆油、豆粕開啟價格上漲之路。8月美豆田間巡查單產預估低于預期，加上國內市場擔憂9月大豆到港量偏低，同時需求端表現較好，繼續支撐豆油、豆粕價格上行。卓創資訊數據顯示，截至8月29日，全國一級豆油8月均價8646元/噸，較上月漲3.71%，較去年同期跌18.55%；43%蛋白豆粕月均價4729元/噸，環比上月漲10.03%，較去年同期漲10.05%。從同環比看，8月豆粕漲勢強于豆油，同期的花生粕漲幅也高于花生油，價格運行趨勢比較吻合。
9月價格花生油、花生粕仍有攀升概率
從供應看，新花生上市前，花生油廠開工率將維持低位，9月開工率預計在15%以內，而去年同期為23.30%，花生油粕供應或將維持偏緊局面；從需求看，受中秋、國慶節假日影響，下游備貨積極性較高，需求存在季節性向好趨勢；從相關品看，9月美豆產區天氣不穩定，國內大豆到港預估量同比減少約3%，對豆油、豆粕價格形成上漲支撐，對花生油、花生粕價格存在提振作用。
從季節性情況看，通過分析2011-2022年的價格數據發現，花生油、花生粕在8月上漲概率分別為58%、67%，從實際運行看，2023年8月兩者價格也出現上漲，而9月上漲概率分別為58%、83%。所以，就價格運行規律而言，9月花生油、花生粕價格也存在上漲概率。
綜上看，由于供應偏緊、需求向好，以及季節性指數顯示上漲概率較大，預計9月花生油、花生粕價格將維持偏強趨勢，預計運行區間分別在16800-17200元/噸、4900-5200元/噸。
溫馨提示：投資有風險，選擇需謹慎。
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