美糖高位震蕩。觀點國投巴西產量維持高位，安信國際市場短期供應充足，期貨美糖面臨一定壓力。鄭糖整國內方面，上漲鄭糖高位震蕩。動力短期國內可能再次拋儲，不足另外大量原糖即將到港，預計短期供應壓力加大，價格將繼期價承壓回落。續調供應方面，觀點國投8、安信9月份廣西降雨較好，期貨預計新榨季廣西產量將明顯回升。鄭糖整從遙感數據看，上漲我們初步估計23/24榨季廣西甘蔗單產將同比增加22%，產糖預計將增加120萬噸左右。由于產量增加，國內缺乏內生的利多驅動。國內主要的多頭邏輯是美糖繼續上漲倒逼國內價格上漲，但是美糖價格尚未形成向上突破，鄭糖上漲動力不足，預計短期價格將繼續調整。

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