中金公司研報認為，中金正形國內電解鋁產能基本觸達供改政策天花板，電解供應剛性日益強化，鋁供國內外能源緊張所導致的新格局供應脆弱性也日益凸顯。考慮到近期中國經濟復蘇預期有望否極泰來，成行海外需求雖弱但難改中國主導全球鋁需求的望迎現實，電解鋁供需基本面趨緊。配置再疊加隨著美國通脹逐步回落，機遇美聯儲有望放緩加息節奏，中金正形鋁價中樞有望系統性抬升。電解同時，鋁供煤價中樞回落，新格局噸鋁利潤有望繼續走闊并維持高位，成行電解鋁行業有望迎來配置機遇。望迎我們從規模、配置成本、低碳布局和產業鏈高端化布局四個維度對國內主要電解鋁上市公司進行比較，建議關注產能市值比高，外購市場煤比例高以及綠電優勢明顯的相關標的。

溫馨提示：投資有風險，選擇需謹慎。