【南華觀點】庫存端熱卷廠庫、觀點社庫分化，南華下游需求不暢導致庫存累積在貿易商處。期貨需求端投機性需求較多，熱卷終端需求不確定性較大。倉單社會庫存上升的減少斜率較陡，華東地區熱卷庫存持續累積。觀點熱卷后期累庫風險增加。南華熱卷近期的期貨基本面不如螺紋鋼，供應偏多，熱卷去庫不暢，倉單因此卷螺差縮窄。減少預計短期熱卷價格整體偏弱震蕩運行，觀點考慮熱卷場外期權賣虛值看漲操作。南華

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